El Euribor, principal índice de referencia usado para fijar los intereses en hipotecas variables, mutará a medio plazo. La decisión está tomada por las altas esferas financieras europeas. Este peliagudo tema está dando mucho de qué hablar y no es para menos. En España hay millones de hipotecados con recibos que bailan al son del Euribor, un ritmo que, actualmente, supone el pago de cuotas sin apenas intereses ya que el indicador está en negativo.
El quid de la cuestión pasa por dilucidar cómo será este nuevo Euribor. Cómo se calculará. Muy poco ha transcendido al respecto más allá del mensaje oficial de que será más transparente, lo que ha creado inquietud. Hasta tal punto que el ministro de Economía en funciones, Luis de Guindos, ha aventurado -basándose en "las pruebas realizadas"- que el Euribor que viene será "inferior" al actual. Sin más.
Ante este inconcreto horizonte, este suplemento descifra la fórmula del remozado Euribor. SU VIVIENDA ha hablado con un experto español que conoce de primera mano cómo se está gestando el cambio y que prefiere mantener el anonimato. "No se está haciendo un nuevo índice. Lo que se está diseñando es una nueva metodología de cálculo actualizada", aclara para empezar. "La denominación del Euribor Plus se utilizó para hablar del proyecto de reforma. También se usó el calificativo 2.0, pero el indicador es el mismo. Se publicará a la misma hora y por las mismas vías", insiste, para después justificar la modificación. "Desde 1999 (cuando nace el Euribor) hasta 2016 muchas cosas han cambiado en los mercados financieros", dice.
"La metodología de cálculo se ha quedado obsoleta", sostiene. Recuerda que el G-20 encargó un estudio al Financial Stability Board (FSB) hace años. "El FSB hizo un análisis de los índices mundiales y dio recomendaciones sobre el Euribor, al que hay referenciados 180 trillones de euros en préstamos. Es un índice muy crítico y hay que cuidarlo, hay que intentar que sea sólido porque de él depende parte de la estabilidad financiera", apunta.
Atendiendo a los consejos del FSB, los administradores del Euribor están buscando cómo adaptar su cálculo. Hoy el índice se estima con operaciones interbancarias entre entidades de primera fila. Es decir, a qué precio están dispuestas a prestar a otro banco de similar nivel. "Este sistema tiene debilidades al no fundamentarse en operaciones reales. Además, se apoya sólo en el mercado interbancario. Así se financiaba la banca en 1999", critica.
"Ahora", según esta voz autorizada, "las vías de un banco para fondearse son muchas más". "De ahí que las modificaciones van en la línea de abrir la fuente (de información) de referencias para calcular el Euribor", asegura. "Con el nuevo método, se mirarán las observaciones del día anterior, las operaciones ya contratadas", aclara.
Otro aspecto que remarca este experto para que el índice sea sólido pasa por que haya bastantes entidades en el panel y un volumen consistente de actividad. "Se habla de operaciones en el mercado mayorista en vez de interbancarias", señala. Este profesional alude, en este sentido, a operaciones reales interbancarias con "corporates no financieros" (por ejemplo, depósitos con empresas), con el "sector no oficial" (depósitos con el ICO o con el Frob) y emisiones de renta fija.
"Ahora las entidades mandan su contribución (interés al que prestarían) antes de las 10:30. El 15% de las cotizaciones más altas y el 15% de las más bajas se desprecia y con el restante 70% se hace la media aritmética simple", explica. Esta fórmula cambiará. "Los bancos mandarán un interés (medio ponderado) y un volumen de negocio (operaciones mayoristas elegibles). El cálculo irá de menor a mayor tipo de interés. Si la cifra de entidades es par, se utilizan los cuatro tipos del centro para sacar la media aritmética. Si la cifra es impar, se usan los tipos de las cinco centrales", esclarece. En el panel hay 22 bancos (cuatro españoles:Santander, BBVA, Caixabank y Cecabank), pero se está trabajando para que este número se incremente.
En principio, como indica el experto, la idea era lanzar el Euribor bajo la nueva fórmula el 4 de julio de este año 2016, pero no será posible. "Es un proceso muy complejo", manifiesta. "Me inclino", añade, "a que será más cerca de finales del primer semestre de 2017".
Mirando a los hipotecados, este analista manda un mensaje de calma. "Quiero ser optimista y pensar que la nueva metodología no tendrá un gran impacto y que el Euribor seguirá cotizando a un tipo muy parecido", comenta. "Se harán pruebas a partir de septiembre", declara. "En esa fecha, los distintos organismos europeos, establecerán el impacto y comprobará si el índice resulta más o menos volátil", señala.
"Llegado ese momento, si hay volumen suficiente en los puntos de curva y en base al resultado de ese ejercicio se tomará la decisión de si se lanza o no el Euribor con la nueva metodología", dice. "Si el impacto es inapreciable, todo irá para adelante. Si, por contra, es grande, habría que sopesar muy bien qué hacer. Habría que pensar un plan b", indica.
Fuente: http://www.elmundo.es/
