La recuperación del sector inmobiliario se encuentra "en una fase de moderada recuperación que se va consolidando progresivamente", según un reciente informe de Bankinter, que augura el ajuste de los precios ya ha concluido y 2015 será el año de la estabilización previa al repunte (es decir, el momento de comprar). Éstas son las claves que rodean al sector, según la entidad.
Catalizadores para la demanda y el precio
La mejora en el empleo, los reducidos costes de financiación y el mayor atractivo de la vivienda como inversión frente a otras alternativas serán catalizadores de la demanda, que crecerá de forma moderada hasta situarse en un nivel ligeramente superior a 400k viviendas en 2016", dice el reciente informe de Bankinter. Y este repunte de la demanda junto con la escasez de oferta en ubicaciones selectivas permitirá, a su vez, un tímido repunte de los precios este año, que podría extenderse en 2016 a más ciudades y alcanzar un incremento promedio de 4%, según sus expertos.
Otro factor que influirá en una subida de la demanda y el precio es que el sector inmobiliario está atrayendo crecientes volúmenes de inversión en grandes carteras de activos para su posterior alquiler y gestión.
Asimismo, "la subida de las rentas medias por alquiler y la compresión de yields en oficinas y centros comerciales auguran un potencial de revalorización de estos activos, cuyo único obstáculo pueden ser los cambios en normativas urbanísticas o una incertidumbre política que lleve a aplazar algunas decisiones de inversión", dice el documento.
Diferencias entre la vivienda usada y la nueva
Actualmente existe un marcado contraste entre el crecimiento de las ventas de la vivienda usada (subida del 14,5% interanual) y el descenso de la demanda de vivienda nueva (caída del 21,5% interanual).
En concreto, los precios medios de la vivienda en Madrid y Barcelona acumulan 2 trimestres consecutivos de subida, con incrementos de 1,5% y 0,5% respectivamente. Además, los precios permanecen en niveles elevados y comienzan a subir en los municipios costeros con mayor demanda, imagen premium y oferta más restringida como Calvià (2.250 €/m2; +4,5%); Sitges (2.694 €/m2; +4,2%) o Jávea (1.658 €/m2; +11,2%). En comparación, los precios siguen reduciéndose en municipios con exceso de oferta como Lloret de Mar (1.433 €/m2; -7,5%); Roquetas de Mar (1.001 € /m2; -4,0%) y Gandía (889 € /m2; -14,6%, según la tasadora Tinsa.
Según Bankinter, esta tendencia va a seguir así: "Este incremento de los precios continuará siendo desigual en las diferentes localizaciones, pero el precio medio repuntará de forma gradual con incrementos cercanos a +2% en el conjunto del año 2015 y +4% en el año 2016 en ubicaciones selectivas.", dice el documento.
Oportunidades de inversión
Desde Bankinter, consideran que la mejor alternativa para invertir actualmente en ladrillo es la compra de activos inmobiliarios localizados en ubicaciones "prime" de las grandes ciudades y centros turísticos, con un objetivo de rentabilidad neta en el entorno del 3% y un horizonte de inversión mínimo de 3 a 5 años.
Visión negativa de las inmobiliarias y constructoras cotizadas
En cambio, Bankinter cree que "los activos más líquidos para inversores minoristas, como es el caso de la mayoría de compañías cotizadas del sector, no presentan potenciales de revalorización en el corto plazo que compensen los elevados riesgos que presentan. El proceso de desapalancamiento todavía es muy lento y el escaso crecimiento de los ingresos, las pérdidas en sus resultados más recientes, un e importantes carteras de suelo y viviendas pendientes de terminar son características comunes a muchos de las antiguas compañías de referencia del sector, con la excepción de Colonial".
Por otra parte, Bankinter asevera que las socimis "aportan ventajas desde el punto de vista fiscal y la obligación de distribuir dividendos, tienen menor endeudamiento y su cartera de activos está centrado en el sector terciario. Sin embargo, la mayor parte de estas sociedades tiene una cartera de activos de dimensión limitada, que no proporciona la masa crítica necesaria para generar mayor rentabilidad".
Fuente: http://www.finanzas.com/
