Los inversores hacen caja con los bancos y buscan oportunidades. El índice se revaloriza un 17% en los últimos tres meses y consolida su mejor arranque desde 2006.
Febrero se ha saldado con alzas mensuales de entre el 0,4% y el 3% para las principales bolsas mundiales, pese a que las tensiones en Oriente Medio han frenado la buena racha con la que empezaron el año.
El Ibex ha sido uno de los índices más rezagados, con un avance al 0,41%, hasta los 10.850 puntos. Pero también habían subido más en enero (un 9,6%) y aún está entre los mejores de 2011, con un alza del 10%. El tímido avance del índice en el último mes contrasta con las subidas de vértigo de algunos valores, como las inmobiliarias, que se han revalorizado un 28%, de media.
Diez cotizadas españolas subieron en febrero más del 25% y cuatro de ellas fueron inmobiliarias. Quabit lideró el avance, con un 152%, seguida de Urbas, Realia y Colonial (ver ilustración). Los expertos aconsejan cautela con el sector, ya que la mayoría de estas alzas tienen muchas dosis de dinero especulativo, que igual que llega se va.
Especulación
El mercado descuenta que la recapitalización de las entidades financieras facilitará a las inmobiliarias refinanciar su deuda. “Las nuevas medidas están dando una visibilidad puntual a las inmobiliarias en bolsa, porque algunos de sus principales accionistas son cajas que tendrán que fortalecerse para cumplir con los requisitos de capital impuestos”, afirma Alberto Roldán, de Inverseguros.
Otra teoría es que si la reordenación de la banca llega a buen puerto provocará la recuperación del crédito en España, lo que ayudaría también al sector inmobiliario a largo plazo. Pero muchos analistas desconfían de la probabilidad de estas hipótesis y creen que la escalada de estos valores ha sido demasiado vertical.
Por lo general, las inmobiliarias son valores que negocian un ínfimo volumen cada día y tienen además un escaso free float (porcentaje del capital que cotiza libre en el mercado), lo que provoca una alta volatilidad en sus cotizaciones. La mayoría recomienda vender las acciones. Sólo hay cierta confianza en Realia. La compañía, que salió de pérdidas en 2010 con un beneficio de 1,1 millones, es la preferida por su menor exposición al sector residencial, pero casi ha agotado su potencial.
Entre los valores más rentables en febrero también están Befesa y Cepsa, que han subido más del 30% al calor de ofertas de compra. El grupo árabe IPIC, que tiene un 47% del capital, acordó comprar el 48,8% que estaba en manos de Total y lanzó una opa por el resto a 28 euros, precio al que cotiza. Befesa, controlada en un 97% por Abengoa, se ha disparado ante una opa de exclusión a un precio “no superior a 26 euros”. Ahora cotiza a 24 euros.
También ha habido rotación de dinero, a la caza de valores que se habían quedado muy baratos por fundamentales, como Sacyr, Gamesa, Acciona y Acerinox, entre otros, según Popular Gestión. Los inversores han preferido hacer caja con los bancos, que en enero subieron mucho. Banco Sabadell y Bankinter han caído más del 4%.
Con este panorama, el Ibex logró su tercer avance mensual, que se une al 9,60% de enero y el 6,39% de diciembre. Un 17% en tres meses. Se trata de su mejor racha de un final y principio de año desde 2005/2006.
Preparados para la curva de marzo
Los expertos son positivos con las perspectivas de la renta variable, pero reconocen que el mes de marzo puede ser complicado y no descartan correcciones en las bolsas. Los inversores tienen que estar preparados para las curvas que pueden llegar en las próximas semanas, después de tres meses de subidas, en el caso de la bolsa española.
El riesgo geopolítico seguirá de ruido de fondo, pero el que tomará el timón de los mercados será el de la deuda periférica. Europa afrontará cambios en el fondo de rescate y tiene que replantearse la reestructuración de la deuda de países como Irlanda o Grecia, que terminarán afectando a los bancos. Jordi Padilla, de Popular Gestión, advierte que también llegará ruido de la deuda de EEUU. “Obama tiene que solicitar permiso para ampliar el déficit y empienzan a oirse voces que alertan de los problemas que puede ocasionar la deuda municipal estadounidense”, afirma.
Con la incertidumbre del precio del crudo, el temor inflacionistas, el riesgo soberano y la futura retirada de las medidas de estímulo a los mercados hay que ser prudentes en bolsa. No obstante, hay oportunidades por explotar siendo muy selectivo en compañías que ofrecen crecimiento, según Padilla. Comprar en las caídas puede ser interesante. M&G Valores espera un movimiento lateral, que más a largo plazo puede llevar al Ibex a los 12.000 puntos, con correcciones en medio.
Fuente: http://www.expansion.com/
Febrero se ha saldado con alzas mensuales de entre el 0,4% y el 3% para las principales bolsas mundiales, pese a que las tensiones en Oriente Medio han frenado la buena racha con la que empezaron el año.
El Ibex ha sido uno de los índices más rezagados, con un avance al 0,41%, hasta los 10.850 puntos. Pero también habían subido más en enero (un 9,6%) y aún está entre los mejores de 2011, con un alza del 10%. El tímido avance del índice en el último mes contrasta con las subidas de vértigo de algunos valores, como las inmobiliarias, que se han revalorizado un 28%, de media.
Diez cotizadas españolas subieron en febrero más del 25% y cuatro de ellas fueron inmobiliarias. Quabit lideró el avance, con un 152%, seguida de Urbas, Realia y Colonial (ver ilustración). Los expertos aconsejan cautela con el sector, ya que la mayoría de estas alzas tienen muchas dosis de dinero especulativo, que igual que llega se va.
Especulación
El mercado descuenta que la recapitalización de las entidades financieras facilitará a las inmobiliarias refinanciar su deuda. “Las nuevas medidas están dando una visibilidad puntual a las inmobiliarias en bolsa, porque algunos de sus principales accionistas son cajas que tendrán que fortalecerse para cumplir con los requisitos de capital impuestos”, afirma Alberto Roldán, de Inverseguros.
Otra teoría es que si la reordenación de la banca llega a buen puerto provocará la recuperación del crédito en España, lo que ayudaría también al sector inmobiliario a largo plazo. Pero muchos analistas desconfían de la probabilidad de estas hipótesis y creen que la escalada de estos valores ha sido demasiado vertical.
Por lo general, las inmobiliarias son valores que negocian un ínfimo volumen cada día y tienen además un escaso free float (porcentaje del capital que cotiza libre en el mercado), lo que provoca una alta volatilidad en sus cotizaciones. La mayoría recomienda vender las acciones. Sólo hay cierta confianza en Realia. La compañía, que salió de pérdidas en 2010 con un beneficio de 1,1 millones, es la preferida por su menor exposición al sector residencial, pero casi ha agotado su potencial.
Entre los valores más rentables en febrero también están Befesa y Cepsa, que han subido más del 30% al calor de ofertas de compra. El grupo árabe IPIC, que tiene un 47% del capital, acordó comprar el 48,8% que estaba en manos de Total y lanzó una opa por el resto a 28 euros, precio al que cotiza. Befesa, controlada en un 97% por Abengoa, se ha disparado ante una opa de exclusión a un precio “no superior a 26 euros”. Ahora cotiza a 24 euros.
También ha habido rotación de dinero, a la caza de valores que se habían quedado muy baratos por fundamentales, como Sacyr, Gamesa, Acciona y Acerinox, entre otros, según Popular Gestión. Los inversores han preferido hacer caja con los bancos, que en enero subieron mucho. Banco Sabadell y Bankinter han caído más del 4%.
Con este panorama, el Ibex logró su tercer avance mensual, que se une al 9,60% de enero y el 6,39% de diciembre. Un 17% en tres meses. Se trata de su mejor racha de un final y principio de año desde 2005/2006.
Preparados para la curva de marzo
Los expertos son positivos con las perspectivas de la renta variable, pero reconocen que el mes de marzo puede ser complicado y no descartan correcciones en las bolsas. Los inversores tienen que estar preparados para las curvas que pueden llegar en las próximas semanas, después de tres meses de subidas, en el caso de la bolsa española.
El riesgo geopolítico seguirá de ruido de fondo, pero el que tomará el timón de los mercados será el de la deuda periférica. Europa afrontará cambios en el fondo de rescate y tiene que replantearse la reestructuración de la deuda de países como Irlanda o Grecia, que terminarán afectando a los bancos. Jordi Padilla, de Popular Gestión, advierte que también llegará ruido de la deuda de EEUU. “Obama tiene que solicitar permiso para ampliar el déficit y empienzan a oirse voces que alertan de los problemas que puede ocasionar la deuda municipal estadounidense”, afirma.
Con la incertidumbre del precio del crudo, el temor inflacionistas, el riesgo soberano y la futura retirada de las medidas de estímulo a los mercados hay que ser prudentes en bolsa. No obstante, hay oportunidades por explotar siendo muy selectivo en compañías que ofrecen crecimiento, según Padilla. Comprar en las caídas puede ser interesante. M&G Valores espera un movimiento lateral, que más a largo plazo puede llevar al Ibex a los 12.000 puntos, con correcciones en medio.
Fuente: http://www.expansion.com/
